Лузгина: «Если в экономике много денег, то при любой шоковой ситуации люди понесутся в обменники»

В беларусской экономике растет широкая денежная масса (ШДМ). Это условная величина, которая служит для того, чтобы понять уровень обеспеченности экономики денежными средствами.

Информацией об объеме денег в экономике на 1 апреля 2024 года поделился Нацбанк. По данным на 1 апреля 2024 года, широкая денежная масса в Беларуси составила рекордные 76,6529 млрд рублей — это на 1,3% больше, чем было месяцем ранее. По сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, рост достиг 21,5%.

При годовой инфляции по Белстату менее 6% очевидно, что в экономике имеет место явный переизбыток средств, отметил проект Кошт урада.

О причинах и последствиях роста ШДМ в Беларуси «Салідарнасць» поговорила с экономистом, старшим научным сотрудником BEROC Анастасией Лузгиной.

— Рублевая денежная масса на 1 апреля увеличилась на 31,8%, валютная в пересчете в рубли — на 21,5% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, — отмечает экономист. — Что касается рублевой, то она увеличилась за счет наличных денег в обороте и переводных депозитов физических лиц (сюда же относим зарплатные проекты).

Также я бы отметила увеличение срочных депозитов как юрлиц, так и физлиц. Тут важно сказать, что в последние месяцы увеличилась доля новых депозитов, открытых юрлицами на срок 1-2 года — это длительные депозиты, обычно нехарактерные для юрлиц.

Почему они открывались? Влияет ситуация со ставками — по этим депозитам они составляли 6,5% годовых, а ставки по кредитам на год — чуть ниже, чем ставка по депозитам.

Получается, если юрлицо положило депозит на год-два и взяло кредит, то оно еще и немного выигрывает.

То, что росли срочные депозиты — в целом хорошо. Это деньги, необходимые на какой-то срок, банки могут ими распоряжаться и для системы создается стабильность.

А вот то, что ускоренными темпами росла наличка и зарплатные проекты — это отрицательный момент в денежной массе, отмечает экономист.

Если в экономике много денег, которые легко использовать, то при любой шоковой ситуации, которая вызывает опасения, люди понесутся в обменники, в магазины, и из-за этого может подскочить инфляция и девальвация национальной валюты.

— Наличные деньги в обращении и зарплатные депозиты растут, потому что у населения растут зарплаты, объясняет экономист. А одна из главных причин, почему в Беларуси растут зарплаты — дефицит рабочей силы.

Активный рост рублей в экономике на руках у населения и на переводных депозитах стимулирует внутренний спрос граждан. При этом производительность растет медленнее относительно зарплат.

— Любая экономика имеет производственные ограничители. Беларусская — не исключение. В результате растущий спрос населения начинает все больше удовлетворяться за счет увеличения импорта.

И если говорить об импорте, то по последним данным за январь-февраль внешняя торговля по товарам и услугам хоть и оказалась еще в положительных значениях (+23 миллиона долларов), но это уже критическая цифра. Возможно, в ближайшие месяцы мы увидим минус по внешней торговле.

И если ситуация с денежной массой будет сохраняться, это будет давить на валютный рынок и инфляцию. Другой вопрос, что по валютному рынку мы все увидим быстрее, а по инфляции из-за ценового регулирования могут быть искажения по времени.